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玉米主要的深加工产品包括玉米淀粉、酒精、味精、DDGS、玉米蛋白粉等，其中玉米淀粉、酒精是最主要的深加工产品。2018年我国玉米酒精生产企业酒精加工利润虽说较2017年有所下滑，但整体利润依旧较好，特别是东北地区，玉米酒精加工利润基本上全年处于盈利状态。2018年初，由于玉米价格上涨，DDGS和酒精价格低迷，造成企业加工利润出现大幅下滑至盈亏线下方，3月中下旬由于吉林、黑龙江深加工企业补贴出台，分别给予100、150元/吨收购补贴，导致东北地区深加工企业加工成本下滑，利润水平有所提高，以吉林为例，根据玉米价格1750元/吨进行核算，酒精价格在4900元/吨，深加工企业加工酒精补贴后的利润在365元/吨，较上月213元/吨回升152元/吨；以黑龙江为例，根据玉米价格1700元/吨进行核算，酒精价格在4800元/吨，深加工企业加工酒精补贴后的利润在395元/吨；较上月-90回升485元/吨。国内酒精企业利润保持在较高水平持续到10月底。11月初以来，由于国内粕类价格下跌带动DDGS价格大幅下跌，同时DDGS高库存造成酒精加工企业大幅下滑至盈亏线。总体来说，由于全年酒精加工利润较好，2018年国内酒精企业开机率虽有所下降但仍保持较高水平，2018年1-11月我国酒精行业开机率平均值为61.2%，去年同期是67.4% 。

但是，在三只松鼠长于营销、强于用户关系建设的同时，它的短板也非常明显，这就是：一是贴牌+电商的天生弊端。对于市场来说，三只松鼠只是一个“二道贩子”不是一个从生产到销售的全产业链品牌，三只松鼠并没有完全属于自己的生产加工基地，当然对于电商品牌来说，这种轻资产的外包运营方式其实无可厚非，但是由于没有自己的独特生产优势，三只松鼠其实除了自己的外观和宣传之外，和其他竞争者而言却是同质化严重，在产品和口味上三只松鼠并没有优势。再加上，这种代工模式对于企业的供应链管理要求极高，这也让三只松鼠的未来存在较大的不确定性。

主要是因为这几个市场都暴露了大风险，2013年的钱荒和2016年的债灾，2015年的股灾，811之后外汇储备蒸发一万亿，什么市场一旦出现这样的系统性风险，政策层是一定不会放过的。管清友提到会议有很多信号值得关注：第一，不担心挤水分、挤泡沫造成的经济下行。

其次，对于国内的新零售品牌，在此前《诱人的咖啡，难做的生意？》一文中青山资本曾指出，在新零售时代，咖啡创业品牌未来3年有三个方向还有发展的空间和潜力：第一，无人零售；第二、外卖/外带；第三、瓶装即饮产品。但对于咖啡这个品类来说，我们认为，品牌是竞争的核心壁垒。放眼世界，星巴克不乏模仿者，但固有的商业模式和品牌壁垒一旦形成，很难被追随者超越。星巴克花了20年在打造了一种咖啡文化，这让大家很容易把咖啡和星巴克联系在一起。即使我们看到麦当劳推出了McCafe，然后还有蓝山的单杯咖啡机，至少目前还都无法和星巴克抗衡。品牌是需要长期积累起来的，并非短期烧钱能够一蹴而就。

不同的是，星巴克已经不再是一个颠覆市场的角色，变成守擂者，过去两年，星巴克的竞争对手越变越多。在美国从连锁咖啡店，到麦当劳，再到甜甜圈店唐恩都乐都在说现磨咖啡，星巴克也不再是一个颠覆市场的玩家。在美国，从连锁咖啡店，到快餐店，再到唐恩都乐都在说现磨咖啡，星巴克正在受到来自“第三波咖啡浪潮”（Third wave of coffee）中精品咖啡馆和一些打价格战的快餐连锁的双重压力。

另外，上交所于公告中表示，截至7月4日，已受理141家公司提交的发行上市申请，向118家公司发出了首轮问询函，科创板股票上市委员会已审议通过31家公司的发行上市申请，已有25家公司获得证监会同意注册的批复，系科创板首批挂牌上市公司。那么我们来看看进度较快、目前注册已经获批的25家公司。IPO日报将从多个维度进行解读。