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2018年第四季度，伯克希尔·哈撒韦录得了254亿美元的GAAP损失。巴菲特在信中对此做出了解释。他表示，新的会计准则要求“我们要把最后一项收入（来自投资组合的未实现资本收益的损失）算进去。正如我在2017年年报中所强调的，无论是伯克希尔副董事长查理•芒格（Charlie Munger），还是我，都不认为这条规则是明智的。”相反，巴菲特说：“我们两人一直认为，在伯克希尔，这种按市值计价的变化将导致我所说的‘在我们的利润（bottom line）上出现剧烈而反复无常的波动’”。

具体操作上，建议投资者在当前市场上，要多一分清醒，总体仍需保持谨慎态度。在当前风险与机遇并存的时期，A股的阶段性机会肯定会有，如板块个股行情、反弹行情等，但适当控制仓位，才是当下比较好的投资策略。■（本文作者系青岛大摩证券投资有限公司总经理，文中所涉及个股仅做举例，不做买入推荐）

公告还称，公司2019年度利润分配及资本公积金转增股本预案中的送转股对公司报告期内净资产收益率及投资者持股比例没有实质性的影响，此次利润分配及资本公积金转增股本方案实施后，由于公司总股本将增加，每股收益、每股净资产将相应摊薄。美联新材相关人士向记者表示，主要是考虑到保持公司连续分红做法，再加上从IPO到现在，公司主营业务相对比较稳定，也有比较稳定的增长幅度。

此外，转型做口罩，如果是从正常经营角度出发，那自然应该考虑中长期的情况。如果冲着国内市场，那么疫情是不是在夏季还会继续是关键。如果冲着国外市场，那么政府管制干扰市场现在是全球主流，到时候也是价格管制、征用，又该怎么办呢？如果疫情过去了，产能过剩也会引发一些问题，希望企业要更慎重一些。

不盲目乐观主要从以下几方面来考虑，第一，金融去杠杆背景下，若大量流动性淤积在银行间市场，金融市场的空转套利将损害金融体系的健康运转，银行间流动性不至于太宽松；第二，随着贸易摩擦加大，我国出口在短暂复苏后将存在不确定性，外汇占款继续降低可能性加大，另外MLF质押品的稀缺也导致MLF进一步增加的速度下降，需要探索新的基础货币补充渠道；第三，随着公募风险新规的实施及银行间质押式回购的分层，银行间流动性出现分层明显的现象，公募货币基金和大的银行是以往银行间流动性的重要提供者，如今货币基金出资金质押券及对手要求的提高，加上MPA考核下银行关键时点对非银融出资金的限制，银行间流动性分层是导致银行间流动性不稳定的一个因素。

法兰克的婚姻生活也并不顺利，他和妻子离婚，儿子随前妻去了加拿大。1911年，法兰克化悲愤为动力，再次创建了一家名叫Mar-O-Bar的公司，这家公司就是玛氏公司的前身。刚开始这家公司经营得并不十分顺利，直到1923年，事情有了转机。他23岁的儿子弗瑞斯特从加拿大回到他的身边，给他建议制作出玛市的经典产品“银河棒”。这款糖果棒外面覆盖巧克力，口感新鲜又便于携带，一经推出，立刻火爆市场。